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實體經濟
國家石油天然氣管道公司有望今夏成立
時間: 2019/2/19 11:14:22

來源:中國石油石化 發布時間:2019-02-18 22:10 

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國家管網公司有望在2019年夏天成立。新管網公司將三大石油公司剝離的管道資產轉入后,將謀求資本化、證券化,通過上市廣泛引入社會資本,加大管網投資建設力度。

    瑞銀發表報告表示,就內媒報道指國家石油天然氣管道公司有望年內成立,該行料此石油天然氣管道公司可于今年夏天成立,而內地監管政策透明化可消除中資石油股股價不明朗因素,因市場目前對天然氣管道估值較低,并相信重組將獲得正面回應,因目前營運商仍可參與管道業務的長遠增長機會。

該行相信,內地成立家石油天然氣管道公司可對中石油(00857.HK 及昆侖能源(00135.HK)構成催化劑。瑞銀表示,予中石油"買入"評級及目標價7.6港元,予昆侖能源"買入"評級及目標價11.5港元。

據中國石化經濟技術研究院去年年底發布的《2019中國能源化工產業發展報告》中預測,國家管網公司有望在2019年成立,新成立的國家管網公司將順應我國現行國企改革思路,由管資產向管資本轉變。新管網公司將三大石油公司剝離的管道資產轉入后,將謀求資本化、證券化,通過上市廣泛引入社會資本,加大管網投資建設力度。

《經濟參考報》125日刊發題為《國家油氣管網公司有望上半年面世》的報道。文章稱,醞釀已久的國家石油天然氣管網公司(下稱國家油氣管網公司),終于被列入2019年的國家計劃。日前國家發改委開會通過國家油氣管網公司組建方案,已上報至國家層面等待批復,有望今年上半年面世。

從目前的思路來看,中石油、中石化、中海油等國有大型油氣企業的管道資產將被剝離重組,實現管輸和銷售分開;擬引入社會資本,推進油氣管網運營機制改革,保障公平接入。

這只是此輪油氣改革的一部分,產業鏈其他領域都將有動作,油氣勘查開采管理體制改革相關細則等將陸續出臺。業內人士認為,對于中國油氣行業來說,2019年的主線之一就是油氣改革持續推進。

建立管網公司勢在必行

作為油氣領域的重要環節,中國油氣管網設施的建設、運營主要集中于少數大型央企。數據顯示,截至2017年末,國內油氣長輸管道總里程累計約為13.31萬公里,其中,中石油國內運營的約占總里程65%,中石化占比在15%,中海油的管道里程最短,且主要集中在天然氣領域。

這種高度壟斷的狀態,有礙于管網建設、資源調配、市場保供以及對第三方的公平開放。國家能源局會同國務院發展研究中心、國土資源部有關部門發布的《2018年天然氣發展白皮書》顯示,截至2017年底,中國天然氣干線管道里程約7.4萬公里。主干管道之間、主干管道與省級管網之間、沿海LNG接收站與主干管道之間互聯互通程度較低,區域氣源孤島LNG孤站多處存在,具備互聯互通功能的樞紐站和雙向輸氣功能的管道較少,管網壓力不匹配,富余氣源和LNG接收站不能有效利用。

管網公司的建立將分三階段進行

首先,中國石油、中國石化及中國海油將旗下管道資產及員工剝離,并轉移至新公司,再按各自管道資產的估值厘定新公司的股權比例;

其次,新管網公司獲注入資產后,擬引入約50%社會資本,包括國家投資基金及民營資本,新資金將用于擴建管網;

第三,新管網公司將尋求上市。

管網公司的建立將帶來什么

石油公司煥發活力   中國能源網首席信息官韓曉平認為,今年油氣管道公司的組建將是油氣體制改革中關鍵的一步。隨著油氣管道公司成立,其它開發天然氣的平臺都可以并入到管網來進行銷售,將使中國的天然氣得到一個更高的發展。同時,將打破中石油的縱向壟斷,有利于石油公司注重上游資源的開發,基礎設施建設會加速,對下一步擴大市場會有很大幫助,長期看一定會使石油公司煥發活力。

實現管網獨立   中國企業研究院執行院長李錦認為,按照管住中間、放開兩頭的原則,管網獨立采取分步走的路徑,待時機成熟后成立獨立的管網公司,實際上類似于國家電網公司。

      目前我國原油、成品油、天然氣長距離輸送管道基本上由中石油和中石化下屬管道公司建設,已經實質上形成了對油氣管輸行業的壟斷。以往管道建設招標,更多的向石油系統內企業傾斜,如果管網獨立,民營企業有望獲得更多管道訂單,管網分開將有利于打破石油石化行業的一體化壟斷,增強行業的競爭力,對現有的格局將有很大的沖擊。因此,分步推進國有大型油氣企業干線管道獨立符合當前中國油氣行業的實際。以管網第三方公平準入改革為突破口,按財務獨立業務獨立產權獨立三步走的戰略,逐步推進廠網、網銷、輸配、儲運的分離,最終實現管網獨立。

為油氣管網改革鋪路   數據顯示,我國目前天然氣基礎設施建設嚴重不足。截至2017年底,我國建成運行的長輸天然氣管線總里程7.4萬公里,但干線管道密度只有7.3/平方公里,只有美國的1/8、法國的1/9、德國的1/10,互聯互通程度非常低。根據國家發改委、國家能源局聯合發布的《中長期油氣管網規劃》,預計到20202025年,我國天然氣主干管道將分別達到10.4萬公里、16.3萬公里。與這一目標仍有較大差距。

成立油氣管道公司,主要是解決天然氣管網的互聯互通和管道建設滯后的問題。中國國有企業改革研究會研究員周麗莎認為,通過建設管道公司,可以減少重復建設、減少資源占用,降低投資、運營成本,提升服務品質和提高改革成效。

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管網公司成立背景

近年來,以中石油為代表的大型石油公司順應改革需要,動作頻頻。目前中石油已成立中油管道公司以及專注于銷售的中石油天然氣銷售公司,完成了管道和銷售業務獨立運行,實現了運銷分離、公平開放等要求。

中石化、中海油以及一些省管網公司也正逐步推出運銷分離、公平開放和引入各類資本等措施。去年年底,中海油天津LNG接收站儲存的天然氣經由31.5公里的新建管道順利進入中國石油華北天然氣管網,標志著中國海油蒙西煤制天然氣外輸管道項目(下稱蒙西管道)一期工程互聯互通段成功建成通氣。

大方向已經定了,現在不剝都不行了。一位石油行業資深人士表示,按照十三五規劃,2020年我國天然氣綜合保供能力應達到3600億立方米以上,這意味著,今年和明年每年都要至少增加400億立方米,而新增的天然氣必須與管道配套才能增加,管道建設跟不上就會成為發展瓶頸。目前石油石化很多跨省大管道都已經實現了混合所有制,資產剝離收購也正在加速進行,成立油氣管道公司已是迫在眉睫。此外,目前石油公司都是根據自己的資源來建設管道,各自對管道投入缺乏戰略規劃,成立管網公司將統籌考慮區域資源配置,在管道建設上也將考慮的更加長遠。

新公司組建仍面臨四方面難題

公司的組建,對油企、資本市場都會帶來一定的影響。一位油企相關人士表示,成立油氣管網公司有利于民營企業,關鍵還是要看后續配套政策。

中信證券分析師黃莉莉認為,首先,作為上市公司,管網從國有石油公司剝離出來,將面臨境外投資者質詢,對持有管道資產的上市公司股票而言,首要影響表現為資產價值重估帶來的價值提升抑或壓制。

其次,成立國家管網公司只是將一家國企壟斷變為另一家國企,企業經營若參照市場化股份制企業,是否能夠實質性解決油氣管道的自然壟斷問題值得探討。

第三,中國石油天然氣管道板塊常年背負進口氣虧損包袱,面臨資產剝離是否包含進口氣合同的問題,各公司資產中還包括省內管網,這部分資產與各省屬管網有著千絲萬縷關系,是否剝離,剝離之后與省屬管網的管理不一致,管道資產剝離,其相應的負債如何處置。

第四,管道公司成立后,還將面臨持續的資金支出問題等。由于中國石化管道資產已經不再并表,此次重組對其現金流、利潤影響相對較小;對中國石油、昆侖能源和中國石化冠德而言則不同,重組則意味著資產、利潤和現金流全部出表,這幾家企業的利潤和現金流或將受到沖擊。

  (中國石油石化綜合《中國證券報》、前瞻網和觀察網整理報道)    

 

 
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